DD/Valuation

買収対象会社の企業価値を算定するにあたり、税務に関連するの論点として、繰越欠損金の論点があります。 具体的には、対象会社に繰越欠損金があるか、そしてある場合どのように企業価値に織り込むかという論点です。 利益の出ている会社を買収する際にはあ...

PPAにおける主要論点として、無形資産における税効果の認識があります。 これは、通常は、 狭義のれん=広義のれん-無形資産 で計算される狭義のれんですが、無形資産に税効果が適用されると、税効果分狭義のれんが増加するというものです。 この論点...

私は現在FAS業界で働いていますが、FASの業務の一つにPPA業務というものがあります。 FASの仕事というと、主にDDやValuationをイメージする人が多いかと思いますが、PPAもサービスラインの一つとして提供しているFASも多いかと...

流動負債に分類される未払の税金費用ですが、Valuation上、運転資本に含めるかネットデットに含めるのかで企業価値が変わってきます。 今回はこの未払の税金費用について整理していこうと思います。 運転資本とネットデットの定義 まず、そもそも...

CCCとは CCCとは、キャッシュ・コンバージョン・サイクル（Cash Conversion Cycle）の略称です。 意味としては、企業が仕入のために投入した現金がどのくらいの期間で売上から回収できるかを見る指標となります。 下の図で具体...

DCF法でValuationを行う際、計画期間の数値は、事業計画ベースに推定されます。 ただし、FCFの計算過程で必要となる運転資本の金額は、事業計画上で策定されていないことも多く、Valuatorが一定の前提を置いて推定する必要があります...